●短线存在反弹，持续性取决于政策利好确认
    随着上周宏观经济数据的陆续公布，经济数据显示国内宏观经济略有回落但政策监管当局对当前经济态度也使得一度推动市场反弹的力量——政策松动预期再度面临考验。这导致了上周国内证券市场在周二、三、四连续出现调整的主要原因。
    从当前看，市场投资者特别是机构投资者对未来政策是否存在松动的可能性仍然存在着分歧，这也将体现在投资者对A股市场未 来走势的判断上。我们认为未来政策存在着两种可能的变化，一是结构性松动，主要是当前受负面影响较大的行业性利好政策，二是适度的投资政策松动，有利于改变短期内经济增速可能的回落趋势。但这两种可能性何时兑现，仍然取决于政策制订者。
    上周五A股市场的反弹，似乎预示着后市存在两种可能的走势，一是上周五的反弹只是技术上的超跌反弹，那么，短线存在反弹后再度回落的可能，同时向上和向上的空间均有限，二是上周五的反弹属于信息不对称下享受信息优质的投资者的抄底行为，如果这一点得到本周初政策面的确认。那么市场的反弹趋势形成。
    操作策略上，建议投资者控制仓位，在把握短线技术性反弹的机会同时，关注可能的政策变动带来的反弹趋势。板块配置上，重点关注上游行业中受益于价格上涨的行业，如化工、煤炭等，以及受益于CPI回落和中报业绩预增较大的食品饮料业。