罗杰斯：我们来抄底中国股市啦！

罗杰斯表示，中国的股市是全球最好、最成功的股市之一，因为很少有股市会在三年里有三倍的增长，在过去3、4年的牛市里，有很多中国人确实从中赚了很多钱，但是也有很多人也是亏了很多钱。

罗杰斯建议中国投资者，当这个市场上人们都不关注股票的时候，就要开始考虑股票投资；当所有人想要买股票的时候，就应该退出了。

“在2005年的时候，大家不关心股票，当时在中国有一个调查，发现最危险的职业就是成为股票经纪人；但随后股票市场有三倍增长，到07年，每个人都开始热爱股票、都来买股票了，这个时候你们就不应该买股票、应该退出。”

罗杰斯还现身说法，说2007年的时候，他也曾买了一些港股，到2008年的时候就不买中国任何股票了，中国股市开始不断下滑。到现在大家都开始不断卖股票，都想逃离股票市场，股民又开始憎恨股票了。

“我想这个时候我就开始买股票了。对投资者来说，当没有人买股票的时候我们就买，当所有人都买股票的时候我们就要退出股票市场，这是我们成功的关键。”罗杰斯表示。

胡立阳：美股大跌是利好 A股熊市将结束

胡立阳在演讲中指出，通货膨胀一般的成因包括需求过盛和成本增加，但本轮通货膨胀则有第三个原因，“因为炒作而造成的通货膨胀”。

胡立阳指出，在过去5、6年，全球进入一个非常特殊的状况，银行存款得到的回报很低，在日本甚至银行还要收管理费。在这种情况下，资金大量都流向了衍生性金融商品，很显然市场出现了问题。

全球资金从美国开始炒作全球的股市，炒作美国股市、再炒作欧洲股市、亚洲股市。然后再炒房地产，次贷危机后，他们又开始炒作石油。

他指出，现在石油价格的飚升已经有点莫名其妙了，石油飙涨是最后一条红线是今年3月份左右，当石油上到100美元以后就疯狂开始炒作了。这个时间是全球股市大跌的时候，绝对没有人这个时候还有心情每天开着车到处乱逛。有人说新兴市场需求很高，我觉得绝对不是，是欧美，尤其是美国基金炒作闯的祸。包括美国最大的基金，老虎基金。

适度通胀是利好

美国通货膨胀的两个历史高峰出现在1978年到1980年，通货膨胀率高达15%，是历史最可怕的程度。美国通货膨胀当然是石油危机造成的，因为中东局势不稳定。有人说这个通货膨胀是不是把股票打的一塌糊涂。看看美国的股市图片，这个时候道琼指数从780点涨到800点，在美国通货膨胀达到世界记录的时候，这个股市不但没有跌，还缓缓的上升，所以今天他给大家一个很重要的概念，通货膨胀并不可怕，要看他发生在什么地方，假设通货膨胀发生在股市低点，通货膨胀不但不会伤害股市，有时候对股市还有帮助。

现在上证指数从6100点下跌到2700点，这次通货膨胀是一个假性需求造成的通货膨胀，是我称为泡沫通货膨胀，这种泡沫通货膨胀有三个现象：第一，不会维持很久，只会造成虚惊一场；第二，当石油价格不久的将来出现拉回修正的时候，所有商品期货都会一个一个的也开始价格松动；第三，泡沫通货膨胀通常对应着一些股市、房市虚涨的，特别是美国、欧洲的股市房市呈现泡沫化的状况。

他半年前预测，全球股市炒作的嘉年华已经结束、美国股市即将崩盘、全球股市即将冬眠，因为他们根本就没有经过景气扩张而造成通货膨胀，而完全是金钱炒作的通货膨胀，这种通货膨胀不会维持很久。

美股大跌是利好

胡立阳很担心美国股市一直迟迟不跌，这对中国股市会造成二度伤害。但是今天美国股市终于下跌了，终于有点泡沫破了的状况，他开始安心了，心中这块大石头也放下了，这对各位是一个很特殊的利多。

A股创下四项令人遗憾的世界纪录

越南股市上涨了大概4年，从130点上涨到1100多点，涨了9倍之多。越南的GDP增长率不过8%左右，它的股市能涨这么多吗？这令我有点搞不懂。美国的GDP增长率过去每年是3%左右，英国GDP平均增长率2.3%左右，但是美国的股市从2002年以来一直涨个不停，涨了整整5年，刚好到2007年一个GDP增长率只有3%的国家，怎么股市会涨到这样？英国的股市也大涨。我们再看一下越南的GDP，这么一个GDP也不过8%左右。

中国的GDP增长率连续4年半超过10%，创下了世界记录，但是沪深股市却创下了很遗憾的四项记录：

第一，中国创下了全世界最短的超级牛市。牛市的平均长度根据过去做的统计是3年6个月，美国GDP3%的增长率让他玩了5年，越南GDP只有8%，而且还是这么小的市场，也玩了4年多，亚洲最短的一个多头市场牛市是发生在韩国，也玩了3年多，我们的沪深股市只有两年多一点，但是我们有10%的GDP，这简直不可思议，简直让我们搞不懂。

第二，中国有这么强大的10%连续4年的GDP，但是市盈率只维持在20倍左右，这都是世界记录。根据过去参考50年来全世界各地走势状况，任何一个国家的GDP如果能够超过7%、8%以上几乎都没有，不要讲四年，只要连续2、3年，他们市盈率可以去到40、50倍，但是我们现在市盈率连20倍都不到，这也是一项纪录。

第三，这次熊市是非经济因素造成的。也就是心理因素造成的。所以胡立阳把它称为迷你熊市，通常根据我的观察迷你熊市很少超过6、7个月，但是拉丁美洲有超过13个月。最短的迷你熊市只有2个月，但是中国维持了7、8个月之久，这也是一项纪录。

第四，本币升值。这是一个非常重要影响股市的原因之一，人民币未来还有5%、10%的升值空间，这是一个很庞大的升值空间。它只要比定存高过一倍，现在全球定存只有3%、4%，他高过一倍，就表明本币升值潜力非常强大。在这个庞大的潜力之下，中国的股市居然跌了50%，这是非常荒谬的。

美股冬眠 A股起床

我讲了全球股市即将冬眠5年，而中国股市也冬眠了，但是我们睡得早，所以我们会起得早，我注意到中国股市好像要起床了，美国股市刚好冬眠，大家不要害怕，有一个时差。

很多人问现在应该怎么办，我们要做到手中有股票，心中无股价，耐心、耐心，请各位发挥最大的耐心，等待底部最后的完成，这个底部不会离我们太远了。

最后我放一张台北股市状况，这是一个经典的股市图形。左边最高峰的地方是12600点，最低点的地方是7个月以后下跌到2600点，刚好少了1万点，简单说股市在短短七个月里跌了8成。

我那个时候刚好在台北演讲，投资人个个心灰意冷，每个人灰头土脸，很多人说这次完蛋了，我们已经没有明天了，我说千万不要这样，你绝对要相信股市有明天，如果你放弃了股市，你就没有明天了，这是我最担心的。

股市永远都会存在的，千万要耐心、耐心，还要发挥耐心。结果股市在两年内两次回到1万点。我大胆预测我们将来股市会呈现类似模式，会呈现往上收型的收敛三角形，慢慢往上缩。

一个跌了80%的股市都可以慢慢的在的三、五年里一步步往上升，还有什么比这个股市更糟糕的呢？千万不要气馁，未来全球股市的希望在我们中国，未来十年全球的希望在新兴市场，而新兴市场重心绝对在我们中国，请大家千万不要气馁。在这个时候大家很多股票套牢了，胡老师在这里保证你们绝对有东山再起的机会，好的，我们待会儿再谈，谢谢！

（注：本文部分内容截取自嘉宾发言实录。实录全文将延后一天公布，敬请关注。）